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芬達vi設計思路：

彼得施瓦茨和米克科斯蒂根對本文有貢獻。

今年早些時候，全球新冠肺炎病例出現了長達一個月的下降，自2月份以來，病例增加了66%。我們現在面臨著一個嚴峻的新威脅，即我們無法在足夠的時間內在全球范圍內為足夠多的人接種疫苗，以擺脫新菌株的傳播，從而加劇商業不確定性。這就是為什么德國總理安格拉默克爾將此描述為"基本上是一個新疫情"企業領導人需要認識到，復蘇可能即將到來，但進展既不會是線性的，也不會是一致的。

自去年3月以來，我們開發了一系列情景，以幫助回答危機可能如何演變以及企業領導人需要如何準備的問題。我們在2月初的更新中提出的比喻仍然適用：我們正在進行變種傳播和疫苗接種進展之間的競賽，這場競賽現在正在認真進行。我們提出的四個關鍵不確定性仍然有助于跟蹤潛在的結果，但許多新的發展已經改變了整個世界和各地區的上行和下行前景。

商界領袖現在需要為一系列新的結果做好計劃，這些結果在領先的"疫苗冠軍"、難以發起疫苗運動的歐洲國家、擅長控制疾病的亞太地區"零COVID "國家以及排隊等候的新興市場之間各不相同。

商業不確定性#1:感染何時會得到控制？今年2月，我們強調了控制感染將如何受到變異風險增加的挑戰，并得到政府重新嚴格封鎖的幫助，最終將取決于個人對威脅的認識，而不是屈服于疲勞。隨著變體浪潮在全球范圍內興起，這些因素的重要性只會與日俱增。

變異帶來的風險增加仍然是令人擔憂的問題。它們已經在世界范圍內迅速傳播，繼續快速涌現，并且正在獨立發展類似的適應性。現在有五個變體被認為是"關注的",還有兩個變體被認為是"感興趣的"更大的致命性和50-100%的傳播速度是備受討論的B.1.1.7的標志，它首先在英國被發現，現在在美國呈上升趨勢，截至3月31日，它占了美國四分之一的新病例。在南非發現的B.1.351和在巴西發現的第1頁都對疫苗接種產生了一些耐藥性。缺乏對新病例的及時基因組分析繼續阻礙著除英國以外的所有地方對變異的追蹤。

許多國家已經開始恢復嚴格的封鎖，德國、法國、意大利、加拿大和澳大利亞最近都重新實施了限制。但在以前這可能是一個全球趨勢的地方，在疫苗接種發展迅速的美國，這一趨勢正朝著重新開放的方向發展。英國和以色列也是如此。

隨著大多數國家最近紀念第一次封鎖一周年，疲勞正在增長。根據3月份的一項研究，隨著時間的推移，多月鎖定的效果越來越差，該研究建議它們"嚴格而簡短"。

因此，我們認為當前的兩年期前景范圍為：

不利方面：大規模變異驅動的"第四波"壓倒了亞太地區除"零COVID "國家之外所有國家的遏制措施，僅在疫苗接種具有實質性免疫力的國家被部分削弱。有利方面：較小的浪潮很快被大多數國家強有力的政策和個人反應所遏制，被現有的免疫力所抑制，并在少數幾個處于領先地位的國家被疫苗接種進一步減弱。商業不確定性#2:我們什么時候能達到群體免疫？我們之前指出需要監控三個變量的上升：疫苗供應、交付能力和公眾需求。每一個都經歷了快速的發展，并且仍然決定著群體免疫的時間表。

至少有30個國家還沒有給一個人注射新冠肺炎疫苗。

隨著強生疫苗在美國和歐洲獲得批準，疫苗供應已經擴大，盡管迄今為止這種加速還不夠快，特別是在歐洲和印度，它們現在正采取行動阻止出口。但未來的前景是充滿希望的：預計未來幾個月產量將呈指數增長，這可能得益于知識產權保護的取消，這將為仿制藥掃清道路。迄今為止，已經生產了4.13億劑，行業估計今年年底將達到95億至120億劑。

問題是希望中的加速是否會實現，物資的部署速度有多快。目前，市場繼續受到雙邊協議、出口禁令、疫苗民族主義和疫苗外交的影響。高收入和中上收入國家獲得了目前儲備的86億劑疫苗的70%,至少有30個國家尚未注射一人。

考慮到這種延遲的可能性，經濟學人智庫(經濟學人信息部月下旬的估計可能是準確的：中國和印度要到2022年才能實現大規模疫苗覆蓋，許多低收入國家（包括委內瑞拉和印度尼西亞)要等到2023年。

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